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【文投控股股吧】文投控股股票_600715股票_主力资金流向

2020-12-14 16:20| 发布者: admin| 查看: 11| 评论: 0

摘要: 【文投控股拟对持英国Guidedraw Limited 75%股权的信托计划进行处置退出】12月27日丨文投控股公布,公司于2016年9月12日召开八届董事会第三十一次会议,审议通过了《关于拟出资不超过3亿元参与认购集合资金信托计划的 ...
【文投控股拟对持英国Guidedraw Limited 75%股权信托计划进行处置退出】

12月27日丨文投控股公布,公司于2016年9月12日召开八届董事会第三十一次会议,审议通过了《关于拟出资不超过3亿元参与认购集合资金信托计划的议案》和《关于为拟认购的信托计划承担差额补足义务的议案》。公司基于对产业发展的预期,拟出资不超过3亿元认购由北京国际信托有限公司(“北京信托”)拟设立的锦程资本020号集合资金信托计划(“信托计划”)劣后级份额,并对信托计划承担不超过11亿元的差额补足义务,以期实现投资收益。2016年9月23日,公司2016年第一次临时股东大会审议通过上述议案。

2016年9月26日,公司与北京信托完成了《北京信托-锦程资本020号集合资金信托计划信托合同》《差额支付协议》等信托文件的正式签署。

2016年10月9日,公司收到北京信托的通知,公司参与认购的信托计划已与英国公司Guidedraw Limited的21名股东签署了《股份购买协议》,拟购买英国Guidedraw Limited公司75%股权,交易金额约1.07亿英镑(约合人民币8.87亿元)。

2017年2月14日,公司收到北京信托的通知,公司参与认购的信托计划已完成购买英国GuidedrawLimited公司75%股权工作,实际交易对价约1.07亿英镑(约合人民币8.87亿元),上述交易的股权变更手续已经完成。

2019年9月26日,公司参与认购的信托计划到期,但由于近年产业环境发生较大变化,信托计划资产的退出及变现情况不及预期,信托计划尚未完成清算及分配。根据公司与北京信托签署的《北京信托-锦程资本020号集合资金信托计划信托合同》《差额支付协议》,公司向信托计划履行差额补足义务并支付差额补足款项约8.17亿元,成为信托计划的唯一受益人。

鉴于上述情况,为提升资金使用效率及投资回报率,降低资金占用成本及相关期间费用,公司拟于近期对持有的2.7375亿份信托计划份额进行部分或全部处置退出,包括对信托计划份额进行转让出售、积极推进信托计划的清算及分配等,以期实现资金的快速回笼。

信托计划的主要资产为英国Guidedraw Limited公司75%股权,Guidedraw Limited公司是英国特效制作公司Framestore的控股股东。标的公司自2016年始不断开启全球化布局,目前已在美国纽约、洛杉矶、芝加哥,印度普纳、孟买,加拿大蒙特利尔和中国北京设有分支机构。该项进程使得标的公司在近些年承受了一定的财务压力,影响了利润表现。分标的公司的设立虽没有为标的公司带来立竿见影的回报,但随着不断深耕各地分标的公司都已在当地站稳脚跟,积累了众多优质客户资源,为标的公司带来更多业务机会的同时也提升了行业影响力。

标的公司通过投资扩大自身在蒙特利尔和伦敦的电影电视团队产能来巩固市场份额,因此标的公司营收在五年间翻了一番,从2016财年的1.07亿英镑增加到2020财年预估的2.13亿英镑,且全部营收增长均由标的公司内部产生。

标的公司现已成为全球三大视效工作室之一,不断受到奥斯卡等各项国际重要奖项的认可,被认为是业界高品质和创新的代表企业,能够充分满足不同平台客户的多元化需求,使标的公司在品质和可靠度方面的声誉达到了历史最高水平。

近年来新流媒体服务(飞、苹果、亚马逊、迪士尼+)增长迅猛,为视觉特效行业带来了大量潜在的业务机会,同时他们也给标的公司带来了制作进度不可预测及压价等问题。标的公司已经和新流媒体服务中的领军者建立了良好合作关系,实现并超越了将新经济客户业务翻倍的目标,从2018/19年度的2200万美元增长到2019/20年度所预期的7000万美元。在标的公司业务量的比重从5%提升至27%。

广告业务一直是标的公司营收的重要组成部分,2019财年占总营收的29%。广告是一个强周期性行业,随着全球经济环境不断下滑的影响,广告行业进入下行阶段,存量竞争变得尤为激烈。在此背景下,标的公司的广告业务在2019财年依然保持了18.5%的复合增长率。未来一段时间,我们预计广告行业的利润率依然会持续走低,因此在未来一段时间标的公司将逐渐进行业务转型,一方面保持原有广告业务使得营收可以持续增长,另外一方面将进行组织结构的优化降低固定成本提升人员利用率,并将标的公司的更多资源和人效投入电视等高增长的业务方向。

标的公司沉浸式娱乐部门在2019财年取得了很大成功,可是在即将结束的2020财年遇到了困难,主要是项目批次间的空档期过长,导致成本管控不利。标的公司管理层目前正在重点关注该领域,在确保与环球和迪士尼主题公园达成重要项目协议的同时,重新审慎的调整人员开销及成本结构。

过去五年间陆续产生的办公地点整合和办公条件升级开销、收购并购整合项目产生的财务服务费用以及其它大额一次性支出和摊销,直接一次性影响了当期利润。例如:2017财年标的公司净利润下降主要由于其迁入伦敦新办事处和芝加哥办事处启动所产生的一次性费用所致。

就视觉特效行业内惯常采用的估值指标EBITDA而言,在加回一次性成本后从2016财年的1310万英镑增加到2020财年预估的1650万英镑。受到激烈价格竞争的影响,盈利表现不及收入增长的水平亮眼,但标的公司整体估值在过去五年间仍有所提升。

标的公司计划在2021财年期间启动第一家印度全资子标的公司孟买工作室,这将使标的公司能向客户提供更具竞争力和性价比的整体解决方案,同时提高利润率。标的公司计划在未来三年,进行组织架构的优化,将纽约、芝加哥的分标的公司设立为业务前台,对技术团队进行人员优化,以期降低这些城市的人员成本和办公成本,并将印度分标的公司逐渐建设为标的公司的业务后台,以更低的人工成本完成项目交付。标的公司在印度具有出色的口碑和极强的人才吸引力,随着标的公司在印度市场的持续发展,整体利润水平预期将会在未来三年逐步提升。

投控股中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)关于投控股股份有限公司会计差错更正专项说明的鉴证报告 网页链接

对于一部分资本市场的投资者来说,今年元旦前夕的跨年夜并不平静。已经连亏两年的盛运环保突然公告开始筹划重组,多重压力之下似乎保壳有望。知名保健品企业汤臣倍健也来了一出“压哨式暴雷”,成功把阴霾带到了今年。当然,最受关注的还是华谊兄弟(300027)总经理王中磊的一纸公开。

12月31日晚间,王中磊在华谊兄弟公众号发布公开,总结了2019年的得与失,他特别提到这是华谊兄弟创业以来最为艰难的一年。

2019年,中国电影市场总票房将近640亿元,再次刷新历史记录,但华谊兄弟主投主控的电影项目却一片空白,电影主业此时此刻的失利,更显得不合时宜。

“作为一家以内容生产为核心竞争力的传媒公司,这样的失误堪称致命。”

确实,华谊兄弟这一年来面临的困境有目共睹,从年初引发的10亿商誉爆雷导致2018业绩“血亏”,到备受市场期待影片《八佰》屡遭撤档,前三个季度业绩均深陷亏损,到最后全年仅有寥寥5部左右的影片上映,显然票房都不太给力。

在公开中,王中磊再次强调电影是华谊兄弟最核心的业务,是安身立命的根本,并要求电影团队尽快拿出行之有效的解决方案证明其能力,力求在2020年优化内容生产力,重塑华谊兄弟电影主营优势。

不过就在王总极力重塑华谊兄弟形象的同时,当日公司发布的一则公告却有些让人啼笑皆非。

12月31日,华谊兄弟旗下全资子公司华谊兄弟互娱(天津)投资有限公司与陈应魁达成协议,华谊互娱拟将其持有的深圳市华宇讯科技有限公司(平台“卖座网”背后公司)4%的股份转让给陈应魁,转让价款为904万元。本次交易完成后,华谊互娱共计持有卖座网47%的股份,“卖座网”将不再纳入公司合并报表范围。

吹了这么多回归主营,最后果然还是要卖资产。

事实上,卖资产这种事对华谊兄弟来讲已是家常便饭。在2018年商誉爆雷之前,公司就曾作出过多次出售资产获取投资收益的操作。

2015年3月,华谊兄弟拟出让其持有的华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司49%的股权给北京华实景股权投资合伙企业(有限合伙),股权转让价款为人民币5.39亿元。本次交易完成后,公司持有目标公司51%的股权,投资方持有目标公司49%的股权。

2016年3月,华谊兄弟子公司华谊互动娱乐拟出让其持有的江苏耀莱影城管理有限公司20%的股权给松辽汽车股份有限公司,股权转让价款为人民币4.64亿元,由受让方以非公开发行股票募集的资金支付。本次交易完成后,华谊互动娱乐不再持有目标公司的股权。

2017年8月,华谊兄弟将其持有的控股子公司广州银汉科技有限公司25.88%的股权转让给林芝家兴息科技有限公司和自然人冷美华,转让价款合计人民币6.47亿元。

诸如此类的出售子公司股份操作在华谊兄弟的资本运作史中屡见不鲜,成功卖出的股份为公司贡献了不菲的投资收益。

Choice数据统计显示,在2013年—2018年,华谊兄弟的投资收益分别为3.74亿元、4.26亿元、6.27亿元、11.19亿元、7.70亿元。可以出公司这段时间的投资收益呈现逐渐上涨态势。

还有一不得不注意的是,这期间华谊兄弟的投资收益占净利润的比例也大体呈现放大态势,览富财经统计数据显示,2013年—2018年公司投资收益占净利润的比例分别为55.57%,41.20%、51.48%、112.58%、78.01%。

制图/统计览富财经

有一半的净利润都来自投资收益,这不得不让我们对华谊兄弟产生怀疑,公司到底是一家影视公司,还是一家靠出售股权获取收益的投资公司?

目前华谊兄弟似乎并没有放弃继续出售资产。除了本次意图出售“卖座网”4%股权之外,在去年9月,华谊兄弟还公告称旗下子公司华谊国际投资拟将其持有GDC公司24381万股股份全部转让给Glena Holdings,约占GDC公司已发行股份总额的 90.5%,转让价款为5500万美元。

有意思的是,少了出售资产获取的收益后,华谊兄弟的业绩也开始急转直下,抛开2018年因减值造成的亏损,其2019年的数据有些让人惨不忍睹2019年1—9月,公司实现营业总收入为16.17亿元,比上年同期大降49.22%;净利润大幅亏损6.52亿元,比上年同期下降298.56%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为-5.20亿,比上年同期增降低292.50%。同时,公司投资收益也罕见地出现了2.42亿的亏损额。

关于华谊兄弟今年主营亏损的因已经不需赘述,要知道对于2020年的华谊来说,可能比2019年还要过得艰难,公司不光要面临多项债务问题,还要想办法解决大股东王中军、王中磊两人的股权质押危机,更为甚者如果今年年终不能扭转亏损,那么公司退市几乎也是板上钉钉的事。

那么今年华谊能否用之前的套路来挽救局面?最新数据显示,华谊兄弟目前参股或控股公司多达138 家,母公司长期股权投资高达92.48亿元。

虽然说华谊旗下公司众多,但是下一步能拿得出手“变现”的资产,似乎已经不多。在2019年半年报中其对外披露业绩的15家参股或控股公司中,上半年盈利的仅有北京华谊兄弟音乐有限公司、GDC、浙江东阳美拉传媒有限公司、英雄互娱科技股份有限公司4家,其余11家均出现亏损。


|浮萍

拖了两个多月,投控股终于回复了上交所关于收购英国特效公司Guidedraw Limited的问询函。

在回复函中,投控股透露在三年多的投资时间里,并没有参与公司的日常管理;而使用托基金收购的方式,不仅达到杠杆收购的目的,最低程度地降低公司的财务成本;同时也避免了重大重组的程序,节省了人力物力和财力。

但是金融去杠杆等一系列复杂金融环境变化背景下,当时漏洞百出的收购如今正式暴雷不仅投控股自身要拿出8.17亿元填补杠杆资金;收购的英国特效公司业绩不佳,实质上已经成为投控股的“烫手山芋”。

据悉英国特效公司Guidedraw Limited曾为《阿凡达》《奇异博士》《哈利波特》《地心引力》等好莱坞大片制作特效,是经营实体为全世界范围内的知名特效巨头Framestore。此前的2016年和2019年,投控股分别投入2.74亿元、8.17亿元共获得其75%的股权。

如今投控股在自身经营状况不佳的情况下打算出售英国特效公司,这无疑又将会激起市场上关于买卖海外影视资产敏感的讨论。

投控股分两步

共投资10.91亿元控股英国特效公司

投控股一共分两步完全收购了英国特效公司Guidedraw Limited。

第一步是在2016 年 9 月 26 日,投控股与北京托完成了《北京托-锦程资本 020 号集合资金托计划托合同》《差额支付协议》等托件的正式签署,核心条款是投控股联合北京托发起为期三年的锦程资本 020 号集合资金托计划。

据悉,该托计划总规模 10.77 亿元,其中优先级托规模 8.03 亿元,劣后级托规模 2.74 亿元,投控股认购劣后级份额并承诺承担不超过11亿元的优先级差额补足义务。

最终在2017 年 2 月 14 日,《托计划》以1.07亿英镑的价格,约8.87亿元人民币完成了75%的股权,在该笔收购中,英国Guidedraw Limited司估值12亿元人民币。

第二步是在今年,也就是托计划3年到期,北京托需要清盘退出。按照当初的约定,投控股需要接盘北京托的已出资金额及一定收益,最后实际支付北京托8.17亿元。

以现在投控股的资金链而言,投控股是难以自己搞定这些资金。根据最新的2019年三季报资料显示,投控股账面上的货币资金7.88亿元,相比较于年初的10.54亿元下降了25.23%。

为此投控股向控股股东北京资控股有限公司(以下简称“资控股”)借款不超过 15 亿元,用于充实公司流动资金,借款期限不超过 12 个月,利率为年化 5.48%。

通过这两步,投控股实际支付资金10.91亿元控股Guidedraw Limited司75%的股权。

Guidedraw Limited 业绩不达预期

投控股拟清算退出

花费超10亿元购买海外影视资产,但是Guidedraw Limited的经营状况却不是很好。

根据投控股回复上交所的问询资料显示,Guidedraw Limited自 2016 年始不断开启全球化布局,目前已在美国纽约、洛杉矶、芝加哥,印度普纳、孟买,加拿大蒙特利尔和中国北京设有分支机构。

加上广告行业整体大环境不佳,致使Guidedraw Limited的财务数据并不好。2018财年、2019财年和2020上半财年分别实现营业收入1.56亿英镑、1.83亿英镑和1.28亿英镑;分别实现净利润为-155.9万英镑、196.1万英镑和38.2万英镑。

这就是说在收购的2018财年(2017年4月-2018年3月),Guidedraw Limited的净利润是亏损的,即便按照2019财年的净利润数据,这笔收购案的PE(市盈率)竟然高达72倍,这既是在A股这样收购泡沫严重的市场,也是罕见的超高估值。

足见这并不是一起具有性价比的收购。这样的高杠杆+高估值的收购在2015年-2017年还能够勉强玩转下去,但是已经进入到2020年的时刻,遭遇到大环境不佳+影视行业寒冬的时候,就会成为投控股的巨大负担。

所以投控股动了要卖的心思。根据投控股的公告,拟对托计划份额进行部分或全部处置退出,包括对托计划份额进行转让出售、积极推进托计划的清算及分配等;目前正处在处置退出事项尚处初步阶段,相关交易对手、交易份额、交易金额等内容尚未确定,本次交易对公司财务状况和经营成果的影响程度暂无法估计。

虽然离真正的买卖还有很长一段距离,但是可以肯定的是,以目前全球经济状况也好、国内资本市场环境也好,都很难有人再用72倍的市盈率接盘投控股的股份,最终投控股不得不“折本处理“。

这又是一起典型的影视公司高买低卖案例。

高买低卖海外影视资产

投控股触碰政策敏感

高买低卖影视公司不是问题,因为在A股发生过太多这样的案例,此前娱商业观察专门分析过这个问题《出售潮惊现!多家上市公司年底突出售影视公司》,A股公司的打折力度甚至超过想象。

其中大晟化4.3折甩卖康曦影业、中在线1.9折甩卖晨之科;唐德影视3.5折甩卖翎刻闪耀……这些被甩卖的公司亦和Guidedraw Limited公司一样,财务数据非常不好,2019年挣扎在亏损的边缘。

投控股相比较于上述多家有两个明显的特,一是收购无明确的对赌协议,至少从目前披露出来的公开资料显示Guidedraw Limited公司股东没有承诺业绩,收购方投控股股东的利益就没有办法保证,一旦高买低卖,只能吃着亏、承担着损失、干瞪着眼睛。

二是Guidedraw Limited公司涉及到买卖海外资产的敏感。2016年12月6日,外汇局发布了发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门《发展改革委等四部门就当前对外投资形势下中国相关部门将加强对外投资监管答记者问》表示,监管部门密切关注影城、娱乐等行业非理性对外投资。

因此万达集团等巨头都因激进投资海外而顿生困局,至今都没有完全恢复过来,表明如今政策对于海外收购的监管并未放松,投控股这时候顶风操作,无疑将自己拖入到了一个更具争议性的话题之中高买低卖是否涉及海外利益输送?

END


Sensor Tower的报告发现,使用IP的游戏收入增长了30%,IP授权价格在2016年迅速增长了139%。预测IP游戏在2018年产生的收入将全面超过创IP。2017年的IP储备大战。刚刚过去的腾讯UP2017中,腾讯公布了《剑网三指尖江湖》、《奇迹觉醒》等三十余款游戏,《奇迹觉醒》在韩国本国仅用18天内就获得了1亿美元的收入,开发商的利润达到了81%,足显经典端游IP在玩家心中形象力。网易目前计划发行的游戏,除世界畅销沙盒游戏《我的世界》外,二次元主题游戏《魔法禁书目录》和MOBA坦克对战的《坦克世界闪战》最迟在下半年也能见到眉目。

此外其他厂商的暂行游戏计划中,三七的《大天使之剑》、完美《射雕英雄传手游》、中手游《轩辕剑3》、《刺客条血帆》、盖娅互娱《昆特牌》、【()、】《梦塔防手游》、畅游3款以上仙剑系列手游、昆仑《洛奇》、蓝港《捉妖记》、百度游戏《仙剑奇侠传幻璃镜》。业内人士预计,2017年,50个国内游戏厂家,准备了两百款以上的游戏,不乏IP大作。

受益股

【()、】公司已经储备的IP包括《传奇》、《天堂2》;影视《琅琊榜》、《天将雄狮》、动漫《航海王》;学《天启之门》、《寻秦记》等。预计2017年上半年公司归母净利润增长68.72%-81.07%。

【()、】是一家拥有移动互联网流量入口、集平台运营和产品研发为一体的互联网企业。公司拥有近千人团队,开发并运营了《摩天大楼》、《蜀山传奇》、《全民奇迹》等多款热门游戏,旗下有业内领先的多款互联网平台型产品,例如网页游戏平台XY游戏、应用分发平台XY苹果助手、手机上门维修平台HI维修、手机游戏平台啪啪游戏厅等。公司已经实现了向互联网多平台运营商以及由 PC 端到移动端的转型,并成功打造了“流量获取-流量经营-流量变现”的闭环互联网生态系统。

【()、】(002174,股吧)公司“全球化+大IP”战略,去年上线的页游《盗墓笔记》和《狂暴之翼》表现优异,今年将贡献较大业绩。外延方面,16年公司完成对欧洲游戏厂商BP的并购,也为国际化迈出了坚实的一步。《权利的游戏》、《三体》等IP的SLG改编有望成为公司切入全球化SLG市场的关键。

【()、】(300418,股吧)通过聚焦“打造海外领先的社交媒体和内容平台”这一发展战略,昆仑万维形成移动游戏平台、软件商店平台、社交媒体和亚化社交媒体四大业务板块,具备为全球互联网用户提供综合性互联网增值服务的能力。经过一系列的布局和经营,这一平台已初具规模。随着2016年年报和2017年一季报的接连公布,昆仑万维让市场到了自身业绩的爆发式增长。数据显示,2016年,昆仑万维实现营收24.25亿元,同比增长35.52%,实现归属于上市公司股东的净利润5.31亿元,同比增长31.14%;2017年一季度,昆仑万维营收达到8.51亿元,同比增长62.16%;归属上市公司股东的净利润1.91亿元,同比增长98.19%。

完美世界公司拥有众多优质端游IP,《完美世界》、《武林外传》手游加护在今年年中和下半年推出,《笑傲江湖》手游计划明年推出,将推动公司业绩的进一步增长。此外,《DOTA2》业绩稳定,今年将上线的《CS:GO》有望成为公司新的利润增长。

投控股游戏业务公司高成长,产业链布局日趋完善。去年对都玩网络进行了并购,在发行端收购北京自由星河,有望依托其成功发行《花千骨》等影游联动产品的丰富经验,与耀莱影视协同可打造影游业务,公司年内将通过自由星河出品发行《三生三世十里桃花》网页游戏。

掌趣科技(300315,股吧)公司实现营业收入18.55亿元,同比增长65.04%。近年来,通过“内生+外延”式发展,掌趣科技目前已形成涵盖卡牌、MMORPG、策略塔防、竞速、体育、射等多元化产品矩阵。作为多年的游戏研发商和发行商,公司研发和发行运营人员具有丰富的行业经验,以及推出精品游戏的成功经验。其中,拳头产品MMORPG手游《全民奇迹》及卡牌手游《拳皇98终极之战OL》持续发力表现亮眼,为公司收入带来稳定增长。公司还取得了《初音未来》、《Assassin’s Greed Ⅱ》、《ONE PUNCH MAN》、《BLEACH》、《斗罗大陆3》等IP的游戏改编权,丰富了公司在二次元、网络学、动漫等领域的IP储备。

世纪华通002602

公开资料显示,世纪华通旗下拥有盛趣游戏、互动、天游软件、七酷网络等多家游戏公司,累计有传奇世界、龙之谷、彩虹岛等50多个IP。而据咪咕官网显示,咪咕化将游戏作为5G新业务的重要一环,打造包括5G快游戏在内的多款产品。

盛趣游戏副总裁谭雁峰表示,5G带来的不仅仅是网速的提升,更是将娱乐交互从一维、二维再到三维的跨越,未来的游戏交互,将是全方位和多元的,“不难猜测,出于对5G时代行业动向的预判和布局,世纪华通及旗下盛趣游戏,与咪咕化的合作瞄向了更大的版图,通过这一战略关系的确立,双方或将享受到5G时代娱乐互动产业的首波红利”


20:53   投控股董事会同意公司于近期对持有的273,750,000份托计划份额进行部分或全部处置退出,包括对托计划份额进行转让出售、积极推进托计划的清算及分配等,相关交易对手、交易份额、交易金额等内容尚未确定。


投控股董事会同意公司于近期对持有的273,750,000份托计划份额进行部分或全部处置退出,包括对托计划份额进行转让出售、积极推进托计划的清算及分配等,相关交易对手、交易份额、交易金额等内容尚未确定。
文投控股:董事会同意公司于近期对持有的273,750,000份信托计划份额进行部分或全部处置退出,包括对信托计划份额进行转让出售、积极推进信托计划的清算及分配等,相关交易对手、交易份额、交易金额等内容尚未确定。

富凯摘要通过并购,投控股的业绩曾连续两年暴增逾3倍;由于并购标的爆雷,公司曝出巨亏。

作者|蓝月,富凯财经(IDfukaicaijing)

时隔近两年,投控股与万达电影的联姻最终告吹,公司宣布终止受让万达电影6000万股。投控股和万达电影去年业绩均下降,其中前者更是巨亏6.87亿元,两者可谓是“烂兄烂弟”。投控股曾经在2014年和2015年大牛市中暴涨逾3倍,然而随着影视业的清理整顿,如今公司已风光不再,股价只剩历史高的一成多。

放弃收购万达电影

公告显称,投控股与万达此次终止股权转让交易的因是“鉴于股份转让交易实施期间,资本市场环境发生了较大变化。”

时间回溯到2018年2月5日,投控股与北京资控股、万达投资共同签订股份转让协议,受让万达投资持有的6000万股万达电影。

按照当时的协议,万达投资以51.96元/股将6000万股万达电影转让给投控股,总计31.17亿元,投控股应在2018年3月31日之前向万达投资支付全部转让价款。

2018年2月9日,投控股与资控股分别出资1.03亿元、1亿元,通过认购由民生托发起设立的集合资金托计划份额的方式,向万达投资支付了定金2亿元。截至目前,投控股、资控股已根据协议累计向前述托计划出资2.26亿元、1亿元。托计划已累计向万达投资支付定金及转让款5亿元。

如果当年投控股完成了受让股份,无疑将遭受巨亏,因为目前万达电影的股价在18元左右,仅相当于转让价的三成多!

值得一提的是,交易终止后,投控股将获得0.26亿元(尚未扣除按比例承担的费用)和2亿元的电影投资权,期限为3年,电影收益将取决于资金使用进度、影片选择、投资条款、影片票房等多方面因素,收益具有较大不确定性。

不过,这一特殊的“返还”形式却引起了监管层的关注。公司遭遇上交所紧急问询,要求补充披露协议定金及转让款返还情况、是否存在利益输送等问题。

其实,公司及高管今年已多次遭遇监管问询及谴责。

7月,因大额资金转出未履行公司决策程序,能否收回存在重大不确定性且未及时披露相关重大风险,上交所对公司及时任副董事长王森、时任总经理綦建虹、时任董秘高海涛、时任财务总监袁敬予以通报批评,对时任董事长赵磊予以监管关注。

12月中旬,投控股收到上交所的监管关注及纪律处分决定书,称“公司业绩预告披露不审慎且未及时更正,影响了投资者的知情权和合理预期”。这是因为公司去年业绩突然变脸,由盈转亏。

并购埋雷频连遭减持

投控股沦落到如今的地步,与五年前的一起并购不无关系。

2014年,公司完成收购耀莱影城100%股权。2014年-2017年,处于业绩对赌期的耀莱影城为投控股贡献了1.47亿、2.25亿、3.95亿、3.28亿的扣非净利润,成功完成对赌,

2018年是其对赌期过后的首个年份,耀莱影城业绩随即变脸,亏损6.43亿元,从而导致投控股巨亏。此外,耀莱影城还出现大笔资金违规转出的情况。

去年2月25日,耀莱影城子公司耀莱娱向汇耀控股支付项目预付款1550万美元;去年1月9日,耀莱影视、耀莱腾龙分别向珑禧化借出5500万元和3000万元,出借的名义为财务投资,收取利息。上述3笔大额资金转出仅履行了投控股子公司耀莱影城内部决策程序,未按规定向公司报告,也未履行相关审批程序。

值得一提的是,时任公司总经理兼子公司耀莱影城董事长的綦建虹在完成上述一系列操作后,去年4月以“身体因”辞去了总经理职务,拍拍屁股走人,留下的却是一地鸡毛。

由此不难出,“成也萧何败萧何”,耀莱影城在给投控股带来荣光的同时,也埋下了业绩地雷。

由于业绩不佳,今年以来投控股多位高管、股东纷纷宣布减持。

12月10日,公司称,副总经理冯军及其一致行动人立茂投资和郝彦,因偿还金融机构借款,计划通过集中竞价交易方式分别减持不超过1335万股、1206万股、1167万股,合计减持不超过公司总股本的2%。

11月4日,公司称,君联嘉睿6月12日至10月31日期间通过集中竞价累计减持1854.85万股,6月20日至10月22日期间通过大宗交易减持449.53万股,两项合计占总股本的1.24%。

8月15日,公司称,副总经理冯军、股东上海立茂投资计划分别减持不超过1342万股、513万股,合计通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的1%。

尽管传媒行业今年有所反弹,但是在公司多位高管、股东的密集减持下,投控股跌跌不休,年内至今逆势下跌两成,投资者可谓是怨声载道。

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9月问询尚未披露回复

/羽杉

万达电影与投控股筹划近两年的“联姻”告吹,随着《股份转让协议》的解除,此前支付的股份转让协议定金及转让款的退还方式,则引起了监管的注意。

12月24日晚间,投控股发布公告称,鉴于公司与万达投资的股份转让交易实施期间,资本市场环境发生了较大变化,公司、资控股与万达投资拟终止本次股份转让交易,并对本次交易中已支付的股份转让协议定金及转让款的返还做进一步约定。

参照此前的约定,万达投资以51.96元/股(12月25日收盘价17.62元/股)共计6000万股转让给投控股,总计31.17亿元。截至目前,投控股、资控股(第一大股东)已根据股份转让协议累计向托计划出资2.26亿元、1 亿元。托计划已累计向万达投资支付股份转让协议定金及转让款5亿元。

经过协商,三方约定退还3亿元现金,另外2亿元转入万达影视,作为投控股参与万达影视项目的投资本金。最终,投控股共计获得托计划 0.26 亿元(未扣除按比例承担的相关托费用)现金返还及2亿元对万达影视电影投资权返还。

公告发出后,投控股火速受到了上交所的问询。问询函中上交所要求投控股分别列出各投资方现金投入的金额和实际收到的返还款金额,现金全额清偿的因和合理性,是否符合托合同约定、是否损害上市公司利益、是否存在利益输送。

从财报,投控股的资金情况确实不乐观。据三季度报显示,公司总资产107.9亿元,营业收入14.56亿元,较2018年底减少1.51%;投资活动产生的现金流量净额为-10.13亿元,较2018年年底减少652.77%,负债总计30.74亿元,手中持有的货币资金约为7.87亿元,较2018年年底的10.54亿元减少了25.3%。

值得一提的是,万达电影并不是投控股第一次杠杆收购失败。2016年锦程20号托计划以8.87亿元收购了英国的一家视觉特效公司Guidedraw,该计划总规模10.77亿元,优先级为8.03亿元、劣后级为2.74亿元,存续期为3年。购买完成后获得Guidedraw公司75%的股权,交易对价1.07英镑(约8.87亿元)。

2016年9月,投控股参与认购了锦程20号托计划的全部劣后级份额,对托计划承担不超过11亿元的差额补足义务。3年后,该托计划到期,投控股作为劣后方,必须向托计划支付8.17亿元差额补足款。

以投控股的资金情况自然拿不出补足款,因此投控股发布公告称拟向控股股东资控股借款不超过15亿元,用于充实公司流动资金。投控股随即收到到上交所问询,但至今未有公开披露的回复公告。


12月25日,上市公司投控股(600715)和万达电影(002739)分别发布了关于终止万达电影股权关联交易的公告。

投控股在公告中表示,2019年12月24日,公司董事会审议通过了《关于终止受让万达电影股份暨关联交易的议案》。鉴于公司与万达投资的股份转让交易实施期间,资本市场环境发生了较大变化,公司、资控股与万达投资拟终止本次股份转让交易。

根据《协议书》及《影片投资框架协议》内容,公司、资控股和万达投资约定解除《股份转让协议》,并由万达投资向托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款,其中3亿元以现金形式返还;2亿元转换为托计划对万达影视未来3年可投资电影项目的电影投资款,由万达投资直接支付至万达影视的指定账户。

对于以现金形式返还的3亿元,托计划将根据《托合同》关于现金资产的分配则,按照托受益人各自持有的托份额进行分配,其中拟分别向公司、资控股分配0.26亿元和1亿元。

另外,2亿元的电影投资权则由托计划全部分配至公司,由投控股享有对万达影视可投资电影项目的投资权利。万达影视应向投控股提供可投资电影项目的片单及息。

在2亿元电影投资款内,投控股对可投资电影项目的投资无需支付任何款项,电影投资款的具体使用情况以公司与万达影视签订的电影投资协议为准。

投控股表示,公司本次终止受让万达电影股份,并获得托计划 0.26 亿元现金返还及2亿元对万达影视电影投资权返还,是基于公司实际发展的考虑,有助于加强公司与万达电影的长期战略合作,不会对公司日常经营产生重大影响,不存在损害上市公司及股东利益的情形。

另外,万达电影在公告中披露,此次终止股权转让事项是在2018年2月5日,万达投资与投控股、资控股签署的,当时各方约定万达投资拟以协议转让的方式将其持有的公司 60,000,000 股股份转让给投控股设立的有限合伙或托基金。

截止目前,投控股、资控股通过认购由中国民生托有限公司发起设立的集合资金托计划份额的方式向万达投资共支付股份转让协议定金及部分转让款 5 亿元。

关于此次股份协议转让终止,万达电影认为,本次部分股份协议转让终止事项,不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化,不会对公司治理结构和持续经营产生影响,不存在损害上市公司及股东利益的情形。


喜欢章的朋友们赞,加个关注和收藏,侯哥在这里谢谢大家了。


01——盘前言

今天是圣诞节,侯哥先祝大家圣诞快乐!

昨天的夜报大家了吗,可否找到你们心仪的个股,如果有的话可留言说你们觉得比较好的,另外位置过高的个股不建议大家去追,一旦出什么就容易吃面,建议大家多关注高位横盘业绩又好的个股,一旦这种公司开始发力很容易走主升浪。

比如

【()、】就是这种形态,大家应该都知道这支个股吧,侯哥以前做过它,并且赚了不少,但是还是出的比较早,没有拿那么久。

它就是典型的长期高位横盘个股的代表,一旦突破就开始往上反弹并且创出新高。

那么问题来了,里面2019年预期增长50%以上的公司里面哪些是长期高位横盘的呢?

是不是有他?

要知道股价是业绩磊加上来的,这就是为什么业绩好的个股跌不下去并不断创新高的因所在。

然而针对于大盘也是如此,就以上证50之前的技术结构来

多重顶部结构都没有造成巨幅下杀,当然指数也会调整,调整的目的是为了修复指标为下一次创新高而做准备。

其因还是在业绩上,因为上证50业绩增速达到10%,所以跌不下去。

如果上证50业绩整体下滑+这种技术结构会发生什么?

那估计就像我之前举例的垃圾小宇一样,股价从高位下俩接近腰斩。


02——技术盘

1. 上证指数

大盘今天预计要以十字星或者小阳收场,从2960的反弹预计会反弹8个小时,今天走完刚好是第8个小时。

从60分钟级别观察

第一要观察大盘是否回踩2970附近后再开始进攻3000区域。

第二要观察3000是否能否放量过去,如果放量过去那么12月24日就确认是最低了。

第三如果放量不过3000区域,那么就会开始向下调整到2925区域来封闭缺口。

至于怎么走,下一个时间是下周二,也就是12月31日,如果2985遇阻后开始直接调整,那么技术面是属于反转回踩,这样的话后期的反力度也比较强。


03——重大事项

1、【()、】(000982)控股股东变更为恒天金石,后者无实际控制人。

2、投控股(600715)终止受让【()、】(002739)股份,因资本市场环境变化。

3、【()、】(603799)重组事项将于近日上会。

公司减持

1、 星期六(002291) 控股股东方面拟减持不超5%股份。

2、【()、】(300707)多位股东拟合计减持不超过1%。

3、汇顶科技(603160)控股股东近期减持公司1.99%股份。

4、韵达股份(002120)实控人的一致行动人大宗交易减持2%股份。


04——个股解析

1. 新希望000876

新希望60分钟级别的结构快构筑成功了,今天如果构筑成功短期就会开始反弹,目前继续持续持有当中。

2. 一心堂002727

继续持股待涨,不折腾。

3. 精锻科技300258

精锻科技这里是底部出来后开始上涨,从月线级别后期肯定会创之前的新高,但是日线级别两个交易日以后容易出阶段性小高,这个位置可以做T高抛一次。

今天午盘就到这里,大家记住策略即可,不管是涨还是跌,大家尽量把眼光放长远一,因为3039不是顶部,就算调整也是为下一次冲3100做准备而已。

侯哥的预感是这波行情可能会超出大家的预期,所以这里千万不要怕,对于好股要坚定持有。

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《电鳗快报》/曹伟明

12月24日晚间,【()、】(002739)披露终止23个月前的股权转让协议,本为定金的5亿元资金,3亿元退回,2亿元转为投资万达电影的电影拍摄。《电鳗快报》研究发现,彼时股权转让的股价至今已经“腰斩”。

万达电影称收到控股股东北京万达投资有限公司(简称“万达投资”)的通知,万达投资与投控股股份有限公司(简称“投控股”)、北京资控股有限公司(简称“资控股”)经协商达成一致,拟终止各方于2018年2月5日签署的《股份转让协议》,并签署《协议书》及《影片投资框架协议》,对本次交易中已支付的股份转让款的返还做进一步约定。

根据协议内容,由万达投资向托计划返还此前支付的定金及部分转让款5亿元,其中3亿元路径退回至托计划专户,2亿元转换为投控股对公司控股子公司万达影视未来3年可投资电影项目投资款。上述协议自投控股股东大会审议通过之日起生效

《电鳗快报》研究发现,2018年1月22日万达电影上市满3年,控股股东万达投资限售股解禁,而该公司于2018年2月5日就签订了股权转让协议,并于6日披露权益变动提示公告。解除限售股份的数量为71400万股,占公司股份总数的60.8024%。

根据《股份转让协议》,约定万达投资拟以协议转让的方式将其持有的公司6000万股股份转让给投控股设立的有限合伙或托基金,转让单价为人民币51.96元/股,标的股份转让总价共计人民币31.176亿元;以协议转让方式将其持有的公司9000万股股份(占公司股份总数7.66%)转让给杭州臻希投资管理有限公司(简称“臻希投资”),转让单价为人民币51.96元/股,标的股份转让总价共计人民币46.764亿元。当时约定,转让价款的支付应在2018年3月31日之前全部支付。

而截止目前,投控股、资控股通过认购由中国民生托有限公司发起设立的集合资金托计划份额(简称“托计划”)的方式向万达投资共支付股份转让协议定金及部分转让款5亿元。

从价格上来,股份转让价格51.96元/股,而《电鳗快报》以2018年2月5日为基准日,进行定复权,最新股价为26.9元/股。照此核算,公司股价已经缩水约50%。

彼时的股份转让还伴随着战略合作。其中,向投控股的股份转让中协议中,万达电影与投控股同意开展战略合作,包括院线加盟,电影映前广告,影片投资,影院设备管理运维,线下实景娱乐合作(共同开发优质IP内容),联合股权投资。

臻希投资的股东及持股比例为,杭州臻强投资管理合伙企业(有限合伙)持股50%;杭州臻晟投资管理合伙企业(有限合伙)持股50%。

万达投资与臻希投资的股份转让协议中,双方将开展全方位战略合作,包括电影发行阿里巴巴集团和万达电影将在电影发行方面开展宣发合作;影片投资阿里巴巴集团和万达电影将互相开放未来拟主控投拍的影片片单,优先参投对方主控投拍的电影;在线票务平台阿里巴巴集团和万达电影将基于各自在线票务平台开展深入合作;广告阿里巴巴集团和万达电影将发挥各自资源优势,在广告方面开展深入合作;衍生品推广销售阿里巴巴集团和万达电影将发挥各自优势,就电影衍生品业务开展全面合作。


【投控股战投【()、】搁浅】今晚,投控股收上交所问询函,要求说明万达投资向托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款是否符合托合同约定、是否损害上市公司利益、是否存在利益输送。
而在今天早些时间,投控股发布公告,终止受让万达电影股份。
24日晚间,投控股公告称,鉴于股份转让交易实施期间,资本市场环境发生了较大变化,公司、资控股与万达投资拟终止本次股份转让交易,并对本次交易中已支付的股份转让协议定金及转让款的返还做进一步约定,由相关各方签署《协议书》及《影片投资框架协议》。
根据《协议书》及《影片投资框架协议》内容,公司、资控股和万达投资约定解除《股份转让协议》,并由万达投资向托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款,其中3亿元以现金形式返还;2亿元转换为托计划对万达影视未来3年可投资电影项目的电影投资款,由万达投资直接支付至万达影视的指定账户;
公司将获得0.26亿元现金(尚未扣除按比例承担的费用)和2亿元的电影投资权,期限为3年。
而据早前公告称,2018年2月5日,投控股与北京资控股、北京万达投资共同签订股份转让协议,受让万达投资持有的60,000,000股万达电影无限售条件流通股股票。

中国网地产讯 24日晚间,投控股公告称,鉴于股份转让交易实施期间,资本市场环境发生了较大变化,公司、资控股与万达投资拟终止本次股份转让交易,并对本次交易中已支付的股份转让协议定金及转让款的返还做进一步约定,由相关各方签署《协议书》及《影片投资框架协议》。

根据《协议书》及《影片投资框架协议》内容,公司、资控股和万达投资约定解除《股份转让协议》,并由万达投资向托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款,其中3亿元以现金形式返还;2亿元转换为托计划对万达影视未来3年可投资电影项目的电影投资款,由万达投资直接支付至万达影视的指定账户;

公司将获得0.26亿元现金(尚未扣除按比例承担的费用)和2亿元的电影投资权,期限为3年。

据早前公告称,2018年2月5日,投控股与北京资控股、北京万达投资共同签订股份转让协议,受让万达投资持有的60,000,000股万达电影无限售条件流通股股票。


【文投控股收上交所问询函:要求说明终止受让万达电影股份是否存在利益输送】文投控股收上交所问询函,要求说明万达投资向信托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款是否符合信托合同约定、是否损害上市公司利益、是否存在利益输送。
文投控股收上交所问询函,要求说明万达投资向信托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款是否符合信托合同约定、是否损害上市公司利益、是否存在利益输送。

【投控股终止受让万达电影股份】投控股称,2018年2月,公司与资控股、万达投资签订协议,受让万达投资持有的6000万股万达电影股票。鉴于资本市场环境发生了较大变化,各方拟终止本次股份转让交易。约定由万达投资向托计划返还此前支付的股份转让协议定金及转让款,其中3亿元以现金形式返还;2亿元转换为托计划对万达影视未来3年可投资电影项目的电影投资款。投控股将获得0.26亿元现金和2亿元的电影投资权。(证券时报)



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